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为什么A股年底总是有结账行情?

作者: admin 发布平台: 配资头条 发布时间: 2021年11月19日 09:32:45 收藏:167 评论: 62

大家有没有发现,几乎每年年底,A股都会有一波“结账行情”。所谓结账行情其实就是指市场出现较大的套现压力,但为什么会这样呢?

为什么A股年底总是有结账行情?

我们先从宏观货币角度来说,基本可以总结为以下几点:一是国内货币供给结构是像婚礼上的香槟塔一样,因为要流出时间到下面的香槟塔,所以央行一般年初就要往香槟塔倒酒,春涨也就自然而然;二是绝大多数商业银行根据央行的香槟量然后制定计划,一般在一二季度完成自己大部分放贷计划;三是到了下半年,特别是四季度,新增不再是工作重点,回收才是考核指标。所以按照这种规律对应到公司也是如此,从而有了这个口诀式的规律,但这只是基本规律,市场一旦有其他信号释放,可能就会打破基本规律,从而新增一波行情。

为什么A股年底总是有结账行情?

回到资本市场的结账特点,证券市场的参与者分为国家队,公募基金,私募基金,散户。国家队一般是跨年投资,因为主体是养老金,社保,外汇等,他们可不是按年投资的,更多的都是产业投资的角度,所以也不存在大规模的年底结账行情。散户更不用说,交易软件截个屏,发个朋友圈即可,甚至套牢的人一度装死,也不存在结账行为。而公募基金,私募基金是年底结账的主力军,核心就是为了当年的排名,那就得真金白银地结账。因为这个总结不仅仅是文字的,还有排名、荣誉、评奖等等。几乎每一项,都扎扎实实的跟金钱挂钩。所以他们一做年终总结,往往就会引发市场的动荡。

 

对于基金来说,排名高,获得的关注度一定高,发行新产品就更容易,商业银行和券商这样的代销机构也更愿意代销,所以机构每逢年底,都会为了排名而挖空心思。我们知道,排名都是相对的,提升排名有两种方法,一种是努力提升自己的绝对实力,第二种是把别人踩下去,效果差不多。所以每到排名的关键时候,基金重仓股里涨幅比较大的,估值比较高的公司,都很容易下跌甚至是短期跳水,核心原因就是大家都想抢在别人之前卖出。因为大家彼此思路差不多,“我不卖,别人就会卖,卖了就跌了,这不是他的净值在上涨,我的净值在下跌嘛”。

为什么A股年底总是有结账行情?

所以,A股的结账行情,很大程度是受到了基金的影响。所以,面对这样的结账行情,作为投资者该怎么做呢?首先,历年来业绩比较稳定的基金经理,今年不太好的,你说他还会为了排名而调仓吗?我想他更多的应该是为了布局明年而调仓了吧,关注他们三季报调仓和布局,更多的是展望明年的方向。所以,四季度调仓并不是我们随之卖出的时候,而是播种的机会,也就是捡筹码的机会,很多基金是不得已卖出止盈仓位,所以好的方向反而会有更廉价的筹码。这是我们的机会。基金特别是公募基金,调仓不能直接清仓的,而有最低仓位要求的,很多基金为了排名,卖出的钱需要买一些方向?买什么?一定是安全估值低,业绩还行的方向,所以从当下来看,金融中的银行会是大部分基金的选择,三季报已经很多基金新增银行十大重仓了。

 

结账行情更多是机会,把握好来年我们就可以静待丰收,但是把握不好,明年也会像今年一样很难,一切都要看大家的修行。

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